Υπερκάλυψη από τις πρώτες ώρες του placement για το 10% της Εθνικής Τράπεζας (91.471.515 μετοχές) προμηνύουν οι διερευνητικές επαφές των προηγούμενων ημερών με τους επενδυτές, με την αγορά να έχει προεξοφλήσει ότι η ζήτηση θα είναι πολύ υψηλή.
Σήμερα νωρίς το πρωί , σύμφωνα με πληροφορίες ξεκίνησε η κρίσιμη συνεδρίαση του διοικητικού συμβουλίου της ΤΧΣ με τον σύμβουλο διάθεσης τη JP Morgan, ώστε να «κλειδώσει» το εύρος της τιμής διάθεσης και το ποσοστό διάθεσης και ειδικότερα αν πέραν του 10%, που θα πρέπει να θεωρείται δεδομένο θα προβλέπεται upsize option, αν δηλαδή το ποσοστό θα αυξηθεί κατά 2%-3%. Αυτό θα καθορίσει και το ποσοστό που τελικά θα μείνει στο Δημόσιο, αν δηλαδή θα είναι 8,4% ή θα είναι μικρότερο.
Σε κάθε περίπτωση το προσχέδιο του Ενημερωτικού Δελτίου έχει αποσταλεί από τις προηγούμενες ημέρες στην Επιτροπή Κεφαλαιαγοράς και αναμένονταν να επικαιροποιηθεί μετά τη συνεδρίαση του Δ.Σ της ΤΧΣ ώστε να εγκριθεί άμεσα. Από το χρόνο έγκρισης θα κριθεί αν η διαδικασία θα ανοίξει τις αμέσως επόμενες ώρες ή αύριο Τρίτη.
Η διαδικασία θα διενεργηθεί παράλληλα σε Ελλάδα, μέσω δημόσιας προσφοράς και εξωτερικό, μέσω accelerated book building και θα διαρκέσει τρεις ημέρες.
Η πρόθεση πάντως του υπουργείου Οικονομικών να προχωρήσει στην κατάργηση των ειδικών δικαιωμάτων του δημοσίου στην Εθνική τράπεζα, όπως προανήγγειλε πριν από λίγες ημέρες μέσω του Bloomberg ο υπουργός Κωστής Χατζηδάκης «καθησύχασε» επενδυτές που ήταν διαστακτικοί στην προοπτική να εισέλθουν στην ΕΤΕ με το δημόσιο να διατηρεί ποσοστό άνω το 5%.
Όπως είχε γράψει η «Η» κατάργηση των ειδικών δικαιωμάτων αναμένονταν να άρει την όποια επιφυλακτικότητα επενδυτών κάτι που σύμφωνα με πληροφορίες επιβεβαιώθηκε και από τον σύμβουλο του Ταμείου, τη JP Morgan που ενημέρωσε αναλυτικά το Δ.Σ του Ταμείου που συνεδρίασε το Σάββατο το βράδυ για τα αποτελέσματα των διερευνητικών επαφών με επενδυτές και τις προσφορές να είναι πολλαπλάσιες της αξίας του 10% με βάση την τιμή της Παρασκευής (7,844 ευρω/μετοχή) που αναμένεται να διαθέσει το Ταμείο.
Η τιμή της περασμένη Παρασκευής δείχνει σε μεγάλο βαθμό τα επίπεδα της ανώτατης τιμής και όπως ανέφεραν τις προηγούμενες ημέρες αξιωματούχοι μιλώντας στο Reuters oι μετοχές θα προσφερθούν με μικρή έκπτωση σε σχέση με την τρέχουσα τιμή της αγοράς.
Αυτό που είναι σαφές είναι ότι, πέρα από το ύψος των προσφορών και τον βαθμό υπερκάλυψης, για το Δημόσιο έχει ιδιαίτερη σημασία η ποιότητα των επενδυτών, καθώς και η τιμή στην οποία υποβάλλουν τις προσφορές τους. Το σύνηθες σε αυτού του είδους τις συναλλαγές – και ιδιαίτερα το τελευταίο τρίμηνο του έτους- οι βραχυχρόνιοι επενδυτές «ζητούν» περισσότερα από αυτά που πραγματικά θέλουν καθώς γνωρίζουν εκ των προτέρων ότι δεν είναι βρίσκονται στην κορυφή των προτιμήσεων όταν γίνεται η κατανομή των προς διάθεση μετοχών, ενώ οι μακροχρόνιοι επενδυτές συνήθως τοποθετούνται σε χαμηλότερο εύρος τιμής σε σχέση με τους βραχυχρόνιους.
Υπενθυμίζεται στο προηγούμενο placement της ΕΤΕ (22%) το ΤΧΣ επέλεξε τις προσφορές των μεγάλων funds που έχουν μακροχρόνιο ορίζοντα (long term) και για τον λόγο αυτό η τιμή δεν έφτασε στο ανώτατο όριο των 5,44 ευρώ, ενώ αποκλείστηκαν σε μεγάλο βαθμό τα hedge funds.
Δεν υπάρχουν σχόλια:
Δημοσίευση σχολίου